報(bào)告期內(nèi)，公司合計(jì)非經(jīng)常性損益為1559.83萬(wàn)元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為612.96萬(wàn)元，持有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負(fù)債產(chǎn)生的損益為278.53萬(wàn)元。

以8月29日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，歌華有線目前市盈率（TTM）約為-359.65倍，市凈率（LF）約0.98倍，市銷(xiāo)率（TTM）約5.66倍。

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資料顯示，公司主要負(fù)責(zé)北京市廣播電視網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)管理和維護(hù)，并從事廣播電視節(jié)目收轉(zhuǎn)傳送、網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)、視頻點(diǎn)播業(yè)務(wù)，以及基于有線電視網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)傳送增值業(yè)務(wù)等。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為-0.08%，同比上升0.27個(gè)百分點(diǎn)。公司2025年上半年投入資本回報(bào)率為-0.28%，較上年同期上升0.78個(gè)百分點(diǎn)。

2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為8566.23萬(wàn)元，同比下降61%；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-9766.86萬(wàn)元，同比減少1384.72萬(wàn)元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-13.5億元，上年同期為-11.25億元。

資產(chǎn)重大變化方面，截至2025年上半年，公司貨幣資金較上年末減少15.69%，占公司總資產(chǎn)比重下降7.96個(gè)百分點(diǎn)；交易性金融資產(chǎn)合計(jì)占公司總資產(chǎn)的7.94%，上年末為0；在建工程合計(jì)較上年末減少40.31%，占公司總資產(chǎn)比重下降1.7個(gè)百分點(diǎn)；固定資產(chǎn)較上年末增加3.99%，占公司總資產(chǎn)比重上升1.24個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)債重大變化方面，截至2025年上半年，公司應(yīng)付職工薪酬較上年末減少50.06%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.57個(gè)百分點(diǎn)；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債較上年末減少30.26%，占公司總資產(chǎn)比重下降0.27個(gè)百分點(diǎn)；其他應(yīng)付款(含利息和股利)較上年末增加102.42%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.21個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)收款項(xiàng)較上年末增加29.27%，占公司總資產(chǎn)比重上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。

從存貨變動(dòng)來(lái)看，截至2025年上半年末，公司存貨賬面價(jià)值為2.56億元，占凈資產(chǎn)的2.02%，較上年末增加1.14億元。其中，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為5091.6萬(wàn)元，計(jì)提比例為16.59%。

2025年上半年，公司流動(dòng)比率為4.4，速動(dòng)比率為4.28。

半年報(bào)顯示，2025年上半年末的公司十大流通股東中，新進(jìn)股東為北京有線全天電視購(gòu)物有限責(zé)任公司、中國(guó)廣電江西網(wǎng)絡(luò)有限公司，取代了一季度末的勒孚仕、勒伍超。在具體持股比例上，南方中證1000交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金持股有所上升，香港中央結(jié)算有限公司持股有所下降。

股東名稱(chēng) 持流通股數(shù)(萬(wàn)股) 占總股本比例(%) 變動(dòng)比例(百分點(diǎn)) 中國(guó)廣電網(wǎng)絡(luò)股份有限公司 26563.5 19.086021 不變 北京北廣傳媒投資發(fā)展中心有限公司 25521.8 18.33755 不變 中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司 2986.82 2.146046 不變 東方明珠新媒體股份有限公司 2031.14 1.459388 不變 香港中央結(jié)算有限公司 1036.12 0.744458 -0.222 南方中證1000交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金 899.21 0.646088 0.121 李皓城 835.28 0.600155 不變 北京廣播集團(tuán)有限公司 794.47 0.570833 不變 北京有線全天電視購(gòu)物有限責(zé)任公司 697.33 0.501037 新進(jìn) 中國(guó)廣電江西網(wǎng)絡(luò)有限公司 677.05 0.486463 新進(jìn)

核校：王博

指標(biāo)注解：

市盈率=總市值/凈利潤(rùn)。當(dāng)公司虧損時(shí)市盈率為負(fù)，此時(shí)用市盈率估值沒(méi)有實(shí)際意義，往往用市凈率或市銷(xiāo)率做參考。

市凈率=總市值/凈資產(chǎn)。市凈率估值法多用于盈利波動(dòng)較大而凈資產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的公司。

市銷(xiāo)率=總市值/營(yíng)業(yè)收入。市銷(xiāo)率估值法通常用于虧損或微利的成長(zhǎng)型公司。

文中市盈率和市銷(xiāo)率采用TTM方式，即以截至最近一期財(cái)報(bào)（含預(yù)報(bào)）12個(gè)月的數(shù)據(jù)計(jì)算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算。三者的分位數(shù)計(jì)算區(qū)間均為公司上市以來(lái)至最新公告日。

市盈率、市凈率為負(fù)時(shí)，不顯示當(dāng)期分位數(shù)，會(huì)導(dǎo)致折線圖中斷。