【導讀】美國7月CPI數據出爐，同比上漲2.7%，低于預期，核心CPI升至2月來最高！美聯儲降息近在眼前？

中國基金報記者 泰勒

全球市場迎來利好，美國7月份的CPI數據出爐，美聯儲9月降息的概率非常大！

一起看看發(fā)生了發(fā)生了什么事情。

美國7月CPI數據出爐

北京時間8月12日晚間，一項備受關注的通脹指標顯示，7月美國通脹同比增速略低于預期，特朗普的關稅影響整體表現溫和。

美國勞工統(tǒng)計局周二公布的數據顯示，7月消費者價格指數（CPI）經季調后環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.7%。相比之下，市場的預期分別為0.2%和2.8%。

剔除食品和能源的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲3.1%，預期分別為0.3%和3%。美聯儲官員通常認為，核心通脹更能反映長期趨勢。

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統(tǒng)計局表示，0.2%的住房成本上漲是推動指數走高的主要因素，而食品價格持平，能源價格下降1.1%。受關稅影響較大的新車價格保持不變，但二手車和卡車價格上漲0.5%。交通和醫(yī)療服務價格均上漲0.8%。

前白宮經濟學家賈里德·伯恩斯坦表示：“關稅的確反映在數據里，但目前還沒到讓人驚慌的程度。”

該報告出爐之際，美國經濟和勞工統(tǒng)計局本身都處于關鍵時刻。特朗普批評勞工統(tǒng)計局存在政治偏見，本月早些時候在一份意外疲軟的7月非農就業(yè)報告發(fā)布后，特朗普解雇了時任局長，并于周一表示將提名統(tǒng)計局批評者E.J. Antoni為新任局長。

在政治角力的同時，美聯儲官員正密切關注通脹數據，以評估9月的下一步利率決策。核心問題是關稅究竟會造成一次性的價格沖擊，還是會推動通脹長期上升。經濟學家普遍認為前者可能性更大，但特朗普的關稅覆蓋范圍廣，引發(fā)了對其影響可能持續(xù)更久的擔憂。

期貨市場的定價強烈指向美聯儲將在9月降息。不過，從現在到那時的一系列數據，可能會影響這次會議的決定及美聯儲未來的政策走向。近期，美聯儲官員越來越擔心就業(yè)市場狀況，這可能是支持降息的理由。

CPI并非美聯儲的主要通脹衡量工具。美聯儲更關注的是美國商務部的個人消費支出（PCE）物價指數，但CPI以及周四將公布的生產者價格指數（PPI）也是計算PCE的重要參考。

受數據影響，美國國債上漲，因交易員押注美聯儲下個月將降息；美元跳水，美股三大指數期貨盤前直線拉升！

市場如何解讀？

利率掉期顯示，交易員押注美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率接近90%，高于報告前的74%。

市場反應表明，一些交易員原本預期本次通脹報告會更糟。盡管通脹加快，但股指期貨上漲，國債收益率下降。

有分析師表示：“債市似乎原本擔心CPI會更高，但7月總體CPI為0.2%，這意味著在9月會議前公布的PCE可能接近2%目標，從而允許美聯儲在9月放松政策。我們仍認為市場有進一步牛市陡峭化（bull steepening）的潛力?！?/p>

Fort Washington Investment Advisors投資組合經理Dan Carter表示：“商品通脹略低于預期，可能沒有出現最初擔心的關稅傳導效應。但時間還早，我會謹慎，不會僅憑這次數據下結論。另一方面，服務業(yè)通脹有點偏熱。市場解讀是，這并不妨礙美聯儲繼續(xù)走向降息?！?/p>

Pimco經濟學家Tiffany Wilding表示，關稅相關的壓力集中在報告中的某些領域：“它非常集中在商品領域，而且發(fā)生得很慢，除此之外，通脹壓力看起來很可控。所以我認為這對美聯儲來說是個好信號?！?/p>