經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 牛鈺 從2月7日正式接棒成為證監(jiān)會(huì)第十任主席算起，到12月3日，吳清執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)剛好滿(mǎn)300天。

吳清上任時(shí)，正值農(nóng)歷新年前夕。彼時(shí)，A股接連跳水后，上證指數(shù)在2800點(diǎn)左右徘徊，市場(chǎng)信心降至“冰點(diǎn)”。市場(chǎng)頗為期待新任證監(jiān)會(huì)主席能夠在新年后給市場(chǎng)帶來(lái)新氣象。

吳清上任的“三把火”比市場(chǎng)預(yù)期來(lái)得更快。2月9日，農(nóng)歷除夕這一天，證監(jiān)會(huì)連發(fā)14張罰單?；仡^來(lái)看，在過(guò)去的300天里，吳清整治資本市場(chǎng)生態(tài)的決心未曾改變。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月底，今年A股有超過(guò)100家公司被立案調(diào)查，其中既有行業(yè)龍頭如中信證券（600030.SH）、廣濟(jì)藥業(yè)（000952.SZ）、絕味食品（603517.SH）等，也有如ST泰禾、ST世茂等已經(jīng)退市的公司。

今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)推出了一系列嚴(yán)監(jiān)管政策，從嚴(yán)從重處罰財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行，對(duì)上市公司分紅、市值管理、股東減持、信息披露、退市等做出了更明確的規(guī)定。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所密集開(kāi)出了多個(gè)“頂格”罰單，要求這些中介機(jī)構(gòu)進(jìn)一步壓實(shí)資本市場(chǎng)“看門(mén)人”責(zé)任。

此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，在吳清執(zhí)掌證監(jiān)會(huì)的300天內(nèi)，滬指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為21.13%、36.02%、34.68%。市場(chǎng)交投亦明顯活躍，A股成交額從8千億元增長(zhǎng)到萬(wàn)億元，最高曾超過(guò)2萬(wàn)億元。

嚴(yán)打證券違法犯罪行為

“針對(duì)財(cái)務(wù)造假頑疾，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)部際協(xié)調(diào)和央地協(xié)同，構(gòu)建綜合懲防體系，開(kāi)展打擊上市公司財(cái)務(wù)造假專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。今年前10個(gè)月查辦相關(guān)案件658件，罰沒(méi)款金額110億元，超過(guò)去年全年?！?1月19日，吳清在出席國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)時(shí)表示。

今年以來(lái)，有百余家上市公司被立案調(diào)查，被調(diào)查的原因主要涉及信息披露違法違規(guī)、涉嫌拒絕阻礙執(zhí)法、內(nèi)幕交易、短線(xiàn)交易以及非經(jīng)營(yíng)性資金占用等。其中，因涉嫌信息披露違規(guī)被立案調(diào)查的情況占比高達(dá)85%。

例如，5月，證監(jiān)會(huì)披露對(duì)恒大地產(chǎn)債券欺詐發(fā)行及信息披露違法案作出處罰決定：對(duì)恒大地產(chǎn)責(zé)令改正、給予警告并罰款41.75億元，對(duì)恒大地產(chǎn)時(shí)任董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人許家印處以頂格罰款4700萬(wàn)元并采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。

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8月16日，*ST鵬博（600804.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰決定書(shū)》，公司被責(zé)令改正，給予警告，并處以1000萬(wàn)元罰款。

除整治上市公司信息披露違規(guī)這一頑疾外，證監(jiān)會(huì)也在持續(xù)整治操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易案件。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，證監(jiān)會(huì)對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易類(lèi)案件共作出處罰45件、同比增長(zhǎng)約10%，處罰責(zé)任主體85人（家）次、同比增長(zhǎng)約37%，罰沒(méi)金額約23億余元，同比增長(zhǎng)約9%。

近期，亦有多位“牛散”被處罰。11月，“85后”牛散劉洪濤與“90后”牛散婁閣因違規(guī)操縱新三板股票“騰茂科技”的股價(jià)受到行政處罰。證監(jiān)會(huì)對(duì)二人合計(jì)罰沒(méi)3.35億元，并對(duì)二人采取證券市場(chǎng)禁入及證券市場(chǎng)禁止交易措施。

壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

今年以來(lái)，中介機(jī)構(gòu)的連帶責(zé)任正在被逐步強(qiáng)化。

吳清上任以后，涉及規(guī)范中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)的相關(guān)規(guī)定密集出臺(tái)。同時(shí)，部分曾在某些項(xiàng)目出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題的中介機(jī)構(gòu)，被暫停了業(yè)務(wù)資格。

2024年3月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)（試行）》，其中提出，建立健全執(zhí)業(yè)負(fù)面清單和誠(chéng)信檔案管理制度，進(jìn)一步壓實(shí)投行“看門(mén)人”責(zé)任；督促證券公司健全投行內(nèi)控體系，提升價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，加強(qiáng)項(xiàng)目甄別、估值定價(jià)、保薦承銷(xiāo)能力建設(shè)。

4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)的新“國(guó)九條”提出，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任，建立中介機(jī)構(gòu)“黑名單”制度；堅(jiān)持“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，嚴(yán)查欺詐發(fā)行等違法違規(guī)問(wèn)題。

7月5日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)等部門(mén)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》的通知，其中再次明確：要壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任。比如推廣以上市公司和債券發(fā)行人質(zhì)量為導(dǎo)向的中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)機(jī)制；督促保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)加強(qiáng)執(zhí)業(yè)質(zhì)量控制。

8月20日，司法部會(huì)同財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)起草《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開(kāi)發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》，聚焦規(guī)范中介機(jī)構(gòu)服務(wù)中的相關(guān)收費(fèi)問(wèn)題，對(duì)規(guī)范IPO中介服務(wù)再進(jìn)一步。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，今年已有65家券商收到335張罰單，罰單數(shù)量比2023年全年增加11.44%。罰單涉及券商的投行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等領(lǐng)域。其中，有不少券商因?yàn)橥缎袠I(yè)務(wù)涉及信息披露虛假或嚴(yán)重誤導(dǎo)性陳述、持續(xù)督導(dǎo)未勤勉盡責(zé)而被處罰。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有六家中介機(jī)構(gòu)被“資格罰”，相關(guān)業(yè)務(wù)資格被暫停長(zhǎng)達(dá)半年。

今年4月份，受金通靈（300091.SZ）持續(xù)6年財(cái)務(wù)造假波及，為金通靈提供中介服務(wù)的華西證券和大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）相繼被暫停相關(guān)業(yè)務(wù)資格6個(gè)月。

8月份，天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所因在奇信股份（已退市）年報(bào)審計(jì)中未勤勉盡責(zé)，制作、出具的審計(jì)報(bào)告存在虛假記載，并偽造、篡改、毀損審計(jì)工作底稿，被證監(jiān)會(huì)“沒(méi)一罰六”并暫停從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)6個(gè)月。

9月份，因涉及恒大地產(chǎn)年報(bào)及債券發(fā)行，普華永道被證監(jiān)會(huì)與財(cái)政部協(xié)同罰款共計(jì)4.41億元，同時(shí)被財(cái)政部處以暫停經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)6個(gè)月、撤銷(xiāo)普華永道廣州分所的行政處罰。

10月，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了證券公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制及廉潔從業(yè)專(zhuān)項(xiàng)檢查情況，對(duì)違規(guī)問(wèn)題多、情節(jié)嚴(yán)重的開(kāi)源證券、中原證券（601375.SH）采取暫停公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)6個(gè)月的行政監(jiān)管措施，對(duì)11家公司視違規(guī)問(wèn)題情節(jié)輕重分別采取監(jiān)管談話(huà)、責(zé)令改正、出具警示函等行政監(jiān)管措施。

強(qiáng)化減持監(jiān)管

在股份減持方面，今年證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了“最嚴(yán)”減持新規(guī)。

5月24日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》及相關(guān)配套規(guī)則，明確規(guī)定控股股東、實(shí)際控制人的減持與上市公司市場(chǎng)表現(xiàn)和分紅情況掛鉤；對(duì)技術(shù)性離婚減持、轉(zhuǎn)融通出借、融券減持等各類(lèi)“花式”減持，全面予以規(guī)制，嚴(yán)厲打擊違規(guī)減持行為。

華西證券研報(bào)指出，減持新規(guī)的制定和實(shí)施，有助于保護(hù)中小投資者的利益，避免因大股東無(wú)序減持而對(duì)股價(jià)造成不利影響，也防范內(nèi)部人提前減持而對(duì)公司發(fā)展帶來(lái)的不利影響，進(jìn)而推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，上半年，A股持續(xù)低迷。9月底，在監(jiān)管層出臺(tái)一攬子支持經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的政策的背景下，A股強(qiáng)勢(shì)反彈，重回活躍狀態(tài)。截至12月3日收盤(pán)，滬指收于3378.81點(diǎn)，市場(chǎng)總成交額已經(jīng)連續(xù)45個(gè)交易日破萬(wàn)億元。

吳清在國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，在各方共同努力下，中國(guó)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出積極變化，投資者預(yù)期明顯改善，A股、港股和海外中國(guó)資產(chǎn)交投都比較活躍。相信隨著一系列增量政策舉措逐步落地、加力見(jiàn)效，隨著資本市場(chǎng)全面深化改革扎實(shí)推進(jìn)，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的底層邏輯將更加穩(wěn)固，也將更好地服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化發(fā)展大局。

對(duì)于證監(jiān)會(huì)下一步的工作計(jì)劃，吳清在11月時(shí)強(qiáng)調(diào)“突出加快推進(jìn)投資端改革”，并提出要加快形成支持“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的政策體系。吳清在對(duì)外開(kāi)放方面也提出，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將錨定高水平制度型開(kāi)放目標(biāo)，堅(jiān)定不移深化資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放，進(jìn)一步便利跨境投資。